广发基金罗国庆:科技板块炎点扩散 传媒走情值得憧憬
发布时间:2019-12-29

回看2019年市场的组织性走情,科技无疑是最大的看点。随着市场走情的演进和有关板块技术的发展,科技板块炎点正在展现扩散,从5G基础设施、通信、芯片等,向传媒、消耗电子、游玩等走业传导。进入12月以来,跌了近4年的传媒指数展现逆弹,中证传媒指数近1个月以来的涨幅达到13.10%,并不息保持强劲的上涨势头。

在广发基金指数投资部负责人罗国庆看来,传媒指数自2016岁首首不息下跌,现在估值处于历史矮位,坦然边际较高;近期来看,在业绩逆转、政策改善的刺激下,传媒板块强势逆弹;中期来看,科技板块的走情正在根占有关产业的传导逻辑实现炎点扩散五分快三网投,受好于5G、芯片、集成电路等技术的发展五分快三网投,传媒板块的投资机遇值得憧憬。

问:近期传媒走业不息上涨背后的逻辑是什么?

罗国庆:近期传媒走业不息上涨除了受到“云游玩”概念的推动外五分快三网投,其内在逻辑是业绩逆转对矮估值的修复,以及政策上的边际改善。

以申万传媒指数为例:2019年前三季度的净收好同比添长率从-23.88%收窄到了-7.25%。从盈利能力来看,传媒板块前三季度的营收同比都保持着正添长,外明集体走业状况并异国展现之前市场所判定的大幅凶化,造成收好下滑的主要因为是企业在2018岁暮最先计挑的商誉减值。大片面企业已于2018年一次性开释了商誉风险,2019年传媒板块净收好展望同比增补200亿元。但是,整个传媒板块的估值却不息处于矮估状态,在八月份传媒指数位于年内底部区域时,其动态市盈率PE不到30倍,处于近十年分位数10%之下。所以,在走业业绩已经展现逆转迹象的情形下,集体板块的估值有肯定的修复需要。

另一方面,传媒板块的政策监管力度也在边际放松,使得传媒走业的预期收好增补。近日,司法部公布了《文化产业促进法(草案送审稿)》并公开征求偏见,相对于6月的草案征求偏见稿,此次送审稿增补了“鼓励有条件的地方人民当局、文化企业竖立文化产业投资基金,创新基金投资模式,发挥引导和杠杆作用”一项,表现了当局层面扶持文化产业的信号。此外,从北京市当局发布《关于推动北京游玩产业健康发展的若干偏见》到全球电子竞技说相符会的成立,都逆映了对传媒板块政策监管的边际放松,所以也推动了传媒走业的上涨。

问:为什么不息看好2020年传媒板块?

罗国庆:吾们认为传媒走业在2020年将也许率保持卓异的上涨势头。除了此前商议的业绩逆转与政策边际放松的因为外,另一个主要因素便是5G浪潮最先向行使端落地将利好一大批传媒子走业。从4G的发展历史以及韩国5G的发展历程来看,新一代通讯技术对产业的推动将于正式商用化后的一年旁边时间从上游设备端转向下游行使端,最先受好的将是传媒板块内的游玩、高清视频、AR/VR等子走业。根据展望,2020年传媒板块的净收好平均值将达到617亿,同比增补近700亿净收好。这也是不息看好传媒板块在2020年外现的最主要的因为。

此外,传媒板块现在的估值程度照样具有肯定的投资价值。截至12月19日收盘,申万传媒走业的动态市盈率为41.92倍,处于近二十年来25.42%估值分位数,在现在市场普及预期2020年传媒板块净收好大添的背景下,估值程度有进一步升迁的空间。

从走业对最近看,传媒走业近三年每年跌幅都在28个申万优等走业中排名前线。2016岁首至2019年12月19日,申万优等传媒板块累计下跌幅度达到61.6%,在一切走业中跌幅排名第一,指数已实现深度回调,现在投资坦然垫较高。

问:既然这样看好传媒板块,投资者该如何选择投资标的呢?

罗国庆:在市场“强者恒强”局面将不息的情形下,选择走业龙头股票进走投资是最好的手段,走业龙头企业因为其品牌效答以及技术壁垒,能够享福走业景气度上升带来的收好。

问:这么众可投资标的,有异国浅易迅速的手段能够投资这些股票?

罗国庆:有,投资指数就是把握集体走业上涨的最好手段。现在市场上的中证传媒指数就包含了传媒板块各子走业龙头企业,备受关注的互联网服务、游玩、以及电影娱笑走业是中证传媒指数占比前三的走业。值得一挑的是,现在市场上还有追踪中证传媒指数的传媒ETF,能够在更矮的费用下使投资指数与购买股票相通简片面便。

(文章来源:中国证券报)

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